事件分析 | 美元已从底部上涨18% 为什么说这对投资者来说实际上是个坏消息

过去一年,美元一路走高,衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数从底部上涨了18%。对出国旅游的美国游客来说,强势美元是个好消息。这意味着你在国外的钱能得到更多。但对投资者来说,美元走强无疑是个坏消息。

“当美元走强时,这意味着外国收入将转化为更少的美元。CFRA Research的首席投资策略师山姆•斯托瓦尔(Sam Stovall)表示。他补充说,你拥有的任何海外投资”都会在美元升值的环境中对你造成伤害。

以下是为什么投资专家说强势美元会损害你的投资组合,以及你可能会做些什么。

强势美元如何损害你的投资组合

强势美元减少了企业在海外的收入,因为以较弱的外币形式流入的资金转换成更少的美元。

这对你的投资组合的影响与你的国际敞口直接相关,其影响可能比你想象的要大。投资公司Evercore的分析师报告称,标普500指数约30%的收入来自海外。标普500指数是美国股市的晴雨表。

如果你持有国际股票——这是一种普遍推荐的分散投资组合的方式——那么对业绩的拖累就更加明显。

“美国拥有国际股票的投资者受到了强势美元的惩罚,因为他们没有从本地市场获益,”投资分析公司VettaFi的研究主管托德•罗森布鲁斯(Todd Rosenbluth)表示。“美元大幅削弱了今年国际战略的表现。”

一个很好的例子是:摩根士丹利资本国际EAFE指数(MSCI EAFE Index)是发达国家股票的基准,到目前为止,该指数在2022年已经下跌了20%以上。剔除汇率波动影响的该指数跌幅约为7.5%。

如何调整你的投资组合以应对强势美元

就像市场的任何短期发展一样,顾问们建议不要大规模改变投资组合或偏离长期投资计划。但如果你想现在就采取行动,对抗美元走强的影响,专家说,你可以对你的投资组合做一些调整。

在持有的美国股票中,将投资配置转向中小型公司的股票可以降低对美元拖累最大的跨国公司的风险敞口。

罗森布鲁斯说,你也可以考虑增持那些不太可能从海外获得利润的行业的股票。“公用事业和房地产等行业的大部分(如果不是全部的话)收入往往来自美国,而主食和医疗保健公司则更多地来自跨国企业。”

至于你的海外资产,你可以购买遵循国际股票指数“货币对冲”版本的基金。这些基金的经理通过交易衍生品来消除货币波动对相关股票回报的影响。

罗森布鲁斯表示:“这让你可以只关注基金中单个公司的业绩。”

晨星公司2020年的一项分析发现,在美元走强期间,这些基金往往会领先于未对冲的同类基金,而在美元走弱期间则会落后于其他基金,但从长期来看,对冲产品与未对冲产品的收益往往相对相似。

Rosenbluth说,对冲基金和非对冲基金之间还有一些细微差别,持有其中任何一种基金的决定最终都是一个偏好问题。

但他警告称,不要为了把握汇率波动的时间而买入其中一只或另一只:“在预测美元是否会在未来12个月继续走强方面,你和我一样没有资格。”

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