事件分析 | 9月加息75个基点的可能性为85% 本周关注8月通胀报告

美元强势上周有所降温。美元指数DXY在升至2002年6月以来的最高水平後的强劲势头逐渐消退,整个下半周汇价都在走低。不过,自去年以来的大幅上涨势头仍未改变。相对激进的央行和富有弹性的经济仍然给美元提供了稳健的支撑。DXY指数衡量的是一篮子六种货币,欧元是其中占比最大的。欧元的走强或许在很大程度上解释了美元上周的疲软。

欧央行上周四调高贷款利率75个基点後,欧元受到提振。自1999年欧元区还处於起步阶段以来,欧洲央行还没有进行过如此大规模的加息。欧央行行长拉加德表示,未来还会有更多加息。欧洲债券收益率飙升,缩小了与美国国债收益率之间的利差。

尽管欧洲央行坚定地看好欧元,但与美国相比,欧元今年冬天还面临著潜在的能源危机以及更广泛的阻力。此外,美联储收紧政策的空间明显更大,欧元兑美元的升势能维持多久还是一个很大的问号。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周六进入“缄默期”,禁止委员就货币政策发表评论。利率市场认为,9月会议加息75个基点的可能性为85%。周四,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示,央行将致力於控制物价,并警告称,长期通胀对美联储的政策工具构成威胁。对於下一次会议之後的加息步伐,市场的共识不那么确定;未来可能还会有更多加息,但幅度可能较小。

本周美元的主要威胁是美国8月消费者价格指数(CPI),预计年率将为8.1%,低於前值的8.5%。然而,核心CPI (剔除了波动较大的食品和能源价格)预计将从5.9%上升至6.0%。对美元而言,最悲观的结果将是两个数据都低於市场预期,因为如果是这样的话,市场可能会将对美联储的押注转向50个基点的加息,这可能会给短期美国国债收益率带来压力。

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