事件分析 | 特拉斯成为英国首相后 “英镑危机”的风险正在上升

特拉斯(Liz Truss)将成为英国新首相的消息传出后,德意志银行认为,如果英国要避免极端宏观经济事件,尤其是国际收支危机,未来几周的政策宣布将至关重要。特拉斯周一在接替鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)成为执政的保守党领袖的竞选中获胜,此前他与前财政部长瑞希·苏纳克(Rishi Sunak)进行了一场旷日持久的竞争。特拉斯获得了8万1326票,苏纳克获得了6万399票。

英镑兑美元周一午后小幅走高,略低于1.15美元,但德意志银行外汇策略师Shreyas Gopal警告称,不应低估“英镑危机”的风险。

由于经常账户赤字已经处于创纪录水平,英镑需要在投资者信心改善和通胀预期下降的支撑下,大量资本流入。然而,相反的情况正在发生,德意志银行周一在一份报告中说。

他说:“英国的通货膨胀率在十国集团(G10)中是最高的,而且经济增长前景黯淡。大规模、无资金支持和无目标的财政扩张,加上英国央行(boe)职权的潜在变化,可能导致通胀预期进一步上升,在极端情况下,可能导致财政主导地位的出现。”

特拉斯在竞选期间将矛头对准了英国央行及其行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey),她指责央行任由通胀飙升至40年高点,据报道,她正在考虑重新评估英国央行的职责。

她还建议废除《北爱尔兰协议》,这是英国退欧后与欧盟达成的脱欧协议的关键部分,此举可能会引发欧盟的报复。

戈帕尔表示,贸易政策的不确定性增加,将使宏观经济形势更加混乱,并打击投资者信心。

“英国国债的风险溢价已经在上升,与此同时,外国资本正异常大规模地外流。如果投资者信心进一步削弱,这种动态可能会成为一种自我实现的国际收支危机,外国人将拒绝为英国的外部赤字提供资金。”

德意志银行(Deutsche Bank)估计,要使英国的贸易赤字恢复到10年平均水平,贸易加权英镑(衡量英镑相对于对国际贸易最重要的某些货币的价值)必须再下降15%。

戈帕尔说:“国际收支融资危机可能听起来很极端,但并非史无前例:激进的财政支出、严重的能源冲击和英镑贬值,最终导致英国在70年代中期向IMF申请贷款。”

“如今,英国确实保留了一些抵御突然停止的关键防线,但我们担心风险仍在上升。”

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