央行观察：英国央行和欧洲央行利率预期更新
中央银行观察概览：
●随着能源危机在冬季来临之前加剧，欧元区和英国的通胀压力正在恶化。
●预计近几个月英格兰银行和欧洲央行都将进一步加息，但对经济衰退的担忧正在增加。
●零售交易商的头寸表明，欧元/美元汇率和英镑/美元汇率在短期内都存在喜忧参半的倾向。
九月来的远足
在本期《中央银行观察》中，我们将介绍欧洲两大央行：英格兰银行和欧洲中央银行。迅速蔓延的全球能源供应危机导致欧洲能源成本在最近几周飙升，这促使市场参与者相信未来几个月将出现更激进的加息。增长担忧暂时退居二线，如果英国央行和欧洲央行未能达到加息预期，这最终可能令英镑和欧元失望。
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京东方加息几率再次上升
随着增长放缓和通胀压力加大，英国滞胀风险继续上升。然而，交易员暂时认为，鉴于能源危机正在蔓延，有可能在未来几个月内将英国通胀率推高至两位数，英国央行将重点放在这两个问题中的后一个问题上。就英国央行的加息几率而言，市场现在是全年以来最激进的。
英格兰银行利率预期（2022 年 8 月 25 日）（表 1）
英国隔夜指数掉期 (OIS) 贴现 9 月加息 50 个基点的概率为 122%（加息 25 个基点的概率为 100%，加息 50 个基点的概率为 100%，加息概率为 22%加息 75 个基点）。如果 75 基点在 9 月没有实现，那么它们将在 11 月被锁定（72% 的机会），市场将在 12 月进一步加息 50 基点。英国央行对 2022 年的预期终端利率目前为 3.365%，高于上周的 3.002% 和 7 月中旬的 2.888%。到 2023 年 6 月，英国央行的主要利率预计将达到 4.267% 的峰值，这意味着从目前的情况计入额外 275 个基点的加息。
mt4客户情绪指数：英镑/美元汇率预测（2022 年 8 月 25 日）（图 1）
英镑/美元：零售交易者数据显示，77.97%的交易者为净多头，多空比为3.54:1。净多头比昨天减少3.71%，比上周增加16.67%，而净空头交易者数量较昨日增加 4.61%，较上周减少 13.09%。
我们通常对市场情绪采取逆势观点，交易员净多头的事实表明英镑/美元价格可能会继续下跌。
仓位净多头比昨天少，但比上周净多头多。当前情绪和近期变化的结合使我们对英镑/美元的交易偏好更加复杂。
欧洲央行加息，然后暂停？
最近几周，欧洲央行的政策制定者在讲座上一直保持沉默，但随着夏季的临近，这种情况很快就会改变。欧洲央行 7 月会议纪要显示，尽管欧元区通胀压力加剧，但对加息 50 个基点存在分歧。尽管利率市场正在打折一条更激进的前进道路，但随着担忧转向低迷的增长，欧洲央行似乎最终将在未来几个月令人失望。
欧洲央行利率预期（2022 年 8 月 25 日）（表 2）
欧元区 OIS 现在定价 9 月加息 50 个基点的可能性为 119%（加息 25 个基点的可能性为 100%，加息 50 个基点的可能性为 100%，以及 75 个基点的可能性为 19%。 -bps 加息）。加息几率略有增加，但与最近几个月预计到 9 月份收紧 100 个基点的情况相比没有显着变化，这仍然是打折的预期。取代 EONIA 的欧元 STR 现在定价到 2022 年底将再上调 135 个基点，高于上周的 105 个基点。然而，利率市场可能会超前，因为预计欧洲央行将在 2023 年 7 月之前将其主要利率提高到 1.849%。
mt4客户情绪指数：欧元/美元汇率预测（2022 年 8 月 25 日）（图 2）
欧元/美元：散户数据显示，70.13%的交易者为净多头，多空比为2.35:1。净多头数较昨日减少7.12%，较上周增加17.68%，而净空头交易者的数量比昨天增加了 7.93%，比上周减少了 7.87%。
我们通常对市场情绪采取逆势观点，交易员净多头的事实表明欧元/美元价格可能会继续下跌。
仓位净多头比昨天少，但比上周净多头多。当前情绪和近期变化的结合使我们对欧元/美元的交易偏好更加复杂。
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