央行观察:英国央行和欧洲央行利率预期更新

  中央银行观察概览:

  ●随着能源危机在冬季来临之前加剧,欧元区和英国的通胀压力正在恶化。

  ●预计近几个月英格兰银行和欧洲央行都将进一步加息,但对经济衰退的担忧正在增加。

  ●零售交易商的头寸表明,欧元/美元汇率和英镑/美元汇率在短期内都存在喜忧参半的倾向。

  九月来的远足

  在本期《中央银行观察》中,我们将介绍欧洲两大央行:英格兰银行和欧洲中央银行。迅速蔓延的全球能源供应危机导致欧洲能源成本在最近几周飙升,这促使市场参与者相信未来几个月将出现更激进的加息。增长担忧暂时退居二线,如果英国央行和欧洲央行未能达到加息预期,这最终可能令英镑和欧元失望。

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  京东方加息几率再次上升

  随着增长放缓和通胀压力加大,英国滞胀风险继续上升。然而,交易员暂时认为,鉴于能源危机正在蔓延,有可能在未来几个月内将英国通胀率推高至两位数,英国央行将重点放在这两个问题中的后一个问题上。就英国央行的加息几率而言,市场现在是全年以来最激进的。

  英格兰银行利率预期(2022 年 8 月 25 日)(表 1)

  英格兰银行利率预期

  英国隔夜指数掉期 (OIS) 贴现 9 月加息 50 个基点的概率为 122%(加息 25 个基点的概率为 100%,加息 50 个基点的概率为 100%,加息概率为 22%加息 75 个基点)。如果 75 基点在 9 月没有实现,那么它们将在 11 月被锁定(72% 的机会),市场将在 12 月进一步加息 50 基点。英国央行对 2022 年的预期终端利率目前为 3.365%,高于上周的 3.002% 和 7 月中旬的 2.888%。到 2023 年 6 月,英国央行的主要利率预计将达到 4.267% 的峰值,这意味着从目前的情况计入额外 275 个基点的加息。

  mt4客户情绪指数:英镑/美元汇率预测(2022 年 8 月 25 日)(图 1)

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  英镑/美元:零售交易者数据显示,77.97%的交易者为净多头,多空比为3.54:1。净多头比昨天减少3.71%,比上周增加16.67%,而净空头交易者数量较昨日增加 4.61%,较上周减少 13.09%。

  我们通常对市场情绪采取逆势观点,交易员净多头的事实表明英镑/美元价格可能会继续下跌。

  仓位净多头比昨天少,但比上周净多头多。当前情绪和近期变化的结合使我们对英镑/美元的交易偏好更加复杂。

  欧洲央行加息,然后暂停?

  最近几周,欧洲央行的政策制定者在讲座上一直保持沉默,但随着夏季的临近,这种情况很快就会改变。欧洲央行 7 月会议纪要显示,尽管欧元区通胀压力加剧,但对加息 50 个基点存在分歧。尽管利率市场正在打折一条更激进的前进道路,但随着担忧转向低迷的增长,欧洲央行似乎最终将在未来几个月令人失望。

  欧洲央行利率预期(2022 年 8 月 25 日)(表 2)

  欧洲央行利率预期

  欧元区 OIS 现在定价 9 月加息 50 个基点的可能性为 119%(加息 25 个基点的可能性为 100%,加息 50 个基点的可能性为 100%,以及 75 个基点的可能性为 19%。 -bps 加息)。加息几率略有增加,但与最近几个月预计到 9 月份收紧 100 个基点的情况相比没有显着变化,这仍然是打折的预期。取代 EONIA 的欧元 STR 现在定价到 2022 年底将再上调 135 个基点,高于上周的 105 个基点。然而,利率市场可能会超前,因为预计欧洲央行将在 2023 年 7 月之前将其主要利率提高到 1.849%。

  mt4客户情绪指数:欧元/美元汇率预测(2022 年 8 月 25 日)(图 2)

  欧元/美元汇率预测

  欧元/美元:散户数据显示,70.13%的交易者为净多头,多空比为2.35:1。净多头数较昨日减少7.12%,较上周增加17.68%,而净空头交易者的数量比昨天增加了 7.93%,比上周减少了 7.87%。

  我们通常对市场情绪采取逆势观点,交易员净多头的事实表明欧元/美元价格可能会继续下跌。

  仓位净多头比昨天少,但比上周净多头多。当前情绪和近期变化的结合使我们对欧元/美元的交易偏好更加复杂。


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