策略

　　GDPNow 预测今天从 +0.7% 暴跌至 -1.0%。它很丑，但没有看起来那么糟糕，至少现在是这样。

　　亚特兰大联储GDPNow 模型预测今天再次下降。

　　GDPNow 模型对 2022 年第二季度实际 GDP 增长（经季节性调整的年增长率）的估计为 6 月 30 日的-1.0%，低于 6 月 27 日的 0.3%。根据美国经济分析局和美国人口普查局最近发布的数据局，第二季度实际个人消费支出增长和实际私人国内总投资增长分别从 2.7% 和 -8.1% 下降到 1.7% 和 -13.2%实际净出口对二季度GDP增速的影响从-0.11个百分点提高到0.35个百分点。

　　之前的预测是 6 月 27 日的 0.3%。该模型在 6 月 28 日的高级经济指标（库存和国际货物贸易）上从 0.3% 上升至 0.7%。

　　什么重要

　　尽管 -1.0% 的估计值看起来很丑陋，但总体数字并不重要。

　　重要的是真正的最终销售额。其余的是库存调整，随着时间的推移净为零。假设它成立，这个数字仍然是可以接受的 1.5%。

　　但这种可能性有多大？

　　所有关于修订

　　将此归档在：一个月可以带来多大的改变。

　　这就是为什么重要的是要了解今年夏天晚些时候 8 月 17 日对第二季度 GDP 的最终投入。当涉及到美国 GDP 数学时，这完全是关于修订的。pic.twitter.com/QTTAsIjZmT

　　— Danielle DiMartino Booth (@DiMartinoBooth) 2022 年 6 月 29 日

　　两个月来我一直在喋喋不休，我预计会有负面的修正。

　　我们随后对零售额和今天的个人消费支出进行了负面修正。

　　首席财务官平均预计未来 12 个月实际国内生产总值将增长 1.5%，低于第一季度 2.5% 的预期。周三公布的第一季度 GDP 最终估计显示，由于消费者支出大幅下调，其收缩程度略低于首次报告

　　— Danielle DiMartino Booth (@DiMartinoBooth) 2022 年 6 月 29 日

　　La-la Land 的首席财务官是否期望 GDP 为正？

　　至少，他们没有告诉我们“消费者很强大”。

　　个人收入和支出

　　我不确定这些经济学家中的一些人在吸烟，他们的预期一直高达 PCE 增长 1.1%。

　　我们已经对 5 月份的零售额进行了负面修正，那为什么 PCE 会上升呢？

　　实际上并没有。正如我提前预期和宣布的那样，我们进行了负面修订，然后是一份疲软的报告。

　　自 6 月 27 日以来所有活动的最终结果是基线估计值下降至 -1.0%。

　　然而，更重要的是，GDPNow 对实际最终销售额的预测仅下降至 +1.5%。

　　如果它成立，那不是衰退领域，但为什么会这样呢？

　　展望未来

　　展望未来，我预计会有更多疲软的数据和更多的负面修正。

　　第二季度今天结束，但数据滞后。

　　下周我们有一个关键的 ISM 数据、另一份零售销售报告、更多住房报告以及另一份个人收入和支出报告。

　　看趋势的人。它将走向何方？而且还有一个月的数据进来。

　　个人收入和支出：后者 5 月份远低于预期

　　5 月实际 PCE 下降 0.4%；商品下降1.6%，服务增长0.3%。我们对 4 月份有很大的负面修正。

　　我已经看够了，美国现在正处于衰退中，关于为什么的问答

　　6 月 22 日，我评论说我已经看够了，美国现在正处于衰退中，关于为什么的问答

　　这份报告和 BEA 对第一季度GDP的负面修正强化了我的信念，即衰退不迟于 5 月开始。

　　鉴于 BEA GDP 修正为负，第一季度可能开始出现衰退，

　　6 月 29 日，我评论了从 2022 年“第一”季度开始的经济衰退的可能性刚刚跃升

　　尽管第一季度出现了巨大的负面修正，但随着经济衰退的开始，我仍然坚持五月。有关说明，请参见上面的链接。

　　鲍威尔：“我们更好地理解我们对通货膨胀的了解是多么的少”

　　万一你错过了，请看鲍威尔：“我们更好地理解我们对通货膨胀的了解是多么的少”

　　鲍威尔：“我们有走得太远的风险吗？肯定有风险。让我们这样说，犯下的更大错误将是无法恢复价格稳定。”

　　鲍威尔致力于以经济衰退为代价来抑制通胀。这意味着经济衰退现在已经在蛋糕上烤熟了，而且是迟早的事。

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