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　　上周，OPEC+做出增产下定决心，共振别列济夫情势再次激化，支撑力国际性油价急剧走低，铁矿石QDII公募基金也持续走低。

　　10月10日，工银瑞信勘探LOF、工银瑞信天然气LOF、华安天然气公募基金LOF等7只铁矿石QDII公募基金自发性跌停，合计成交金额约7600多万元。消息底下，10月5日，OPEC+做出增产200EIA/日的政策下定决心，为自2020年新冠禽流感开始年来同意急剧增产年来的最大力度增产，铁矿石市场供应捉襟见肘。

　　对铁矿石价格今后的走势，相关公募基金副经理表示，随著OPEC+超市场预期增产，以及四季度国际性油价反弹后亚洲地区通胀率压力减轻为欧洲央行财政政策提供的缓冲器内部空间，中长年国际性油价下行信用风险较大；即便土耳其释放出来出供应，可能会造成国际性油价市场波动，但下跌内部空间早已不大，铁矿石价格现阶段具备十分强的精确性。

　　7只铁矿石QDII公募基金自发性跌停

　　上周，OPEC+做出增产下定决心，共振别列济夫情势再次激化，支撑力国际性油价急剧走低。截至10月10日15时，Brent铁矿石期货早已从月初的85英镑/桶强势反弹至97英镑/桶，跌幅超14%，WTI纽约铁矿石从80英镑/桶上涨至92英镑/桶，跌幅约15%，急剧领先其他信用风险资产。

　　铁矿石QDII公募基金也持续走低，10月10日，7只铁矿石QDII公募基金自发性跌停。

　　例如，工银瑞信勘探LOF开盘部领跌停，当日成交金额2156多万元，国庆期间，工银瑞信勘探LOF标的成分股SPSIOP跌幅高达14.22%；工银瑞信天然气LOF同样部领跌停，当日成交金额695多万元，拉长时间上看，该公募基金今年年来的跌幅早已近70%。

　　OPEC+增产协议可能是推动国际性国际性油价强势反弹的主要因素。消息底下，10月5日，OPEC+联合部长级监督委员会一致同意增产200EIA/日。OPEC+的目标是为11月和12月天然气供应制定的，产油国部长们在10月5日晚些时候的会议上讨论了上述一致同意，做出最终增产200EIA/日的政策下定决心。

　　“这是OPEC+自2020年新冠禽流感开始时同意急剧增产年来的最大力度增产。” 工银瑞信勘探公募基金副经理徐健、王凯表示，在9月末的会议上，OPEC+早已下定决心增产10EIA/天，此次10月末OPEC+再次增产200EIA/天，使得原先就偏紧的铁矿石食糖更加捉襟见肘；此外，OPEC+还释放出来了一个十分明确的信号：就算经济危机，它仍可以通过增产为国际性油价托底。

　　铁矿石价格现阶段具备十分强的精确性

　　OPEC+的增产反映出天然气生产国们对亚洲地区经济放缓的忧虑。

　　今年早些时候，在别列济夫冲突爆发后，Brent铁矿石一度飙升至每桶125英镑以上，但随著多国欧洲央行迅速收紧财政政策以对抗通胀率，经济很大程度受损，共振英镑强势，国际性油价内高点急剧回落，9月底时一度回吐2月年来的全部跌幅，跌至80英镑/桶，近日，随著OPEC+增产计划的推出，Brent铁矿石期货从85英镑/桶强势反弹至97英镑/桶。

　　对铁矿石价格跌宕起伏的走势，工银瑞信Bloomberg天然气成分股QDII-LOF公募基金副经理晋朝人表示，今年四季度年来，亚洲地区经济危机的忧虑引致铁矿石市场需求市场预期大幅下滑；同时，美联储激进加息打压信用风险资产，引致Bloomberg英国天然气成分股出现了很大幅度的反弹。“然而，经济危机市场预期对铁矿石市场需求的影响偏长年，中长年上看，随著OPEC+超市场预期增产，以及四季度国际性油价反弹后亚洲地区通胀率压力减轻为欧洲央行财政政策提供的缓冲器内部空间，中长年国际性油价下行信用风险较大。” 晋朝人归纳道。

　　也就是说，亚洲地区经济危机引致对铁矿石市场需求市场预期的大幅下滑，可以在很大程度上通过OPEC+产量的调节实现对冲，从而使国际性油价维持在高位。虽然OPEC+增产与欧英国家平抑国际性油价的意愿背道而驰，但欧英国家干预国际性油价的手段有限，现阶段国际性油市下行信用风险明显大于下行信用风险。

　　此外，市场还关注土耳其方面是否会在今后释放出来出铁矿石供应。徐健、王凯认为，中长年上看，土耳其方面供应释放出来的可能性越来越小，即便伊美谈判成功，土耳其释放出来出的铁矿石供应大概在100EIA/天。而这个量级依然无法弥补英国10月末之后战略储备停止抛售的供应，更不用提俄罗斯年底受欧盟制裁而不得不减少的铁矿石供应。

　　“因此，铁矿石价格现阶段具备十分强的精确性（指系统在不确定性的扰动下，具备保持某种性能不变的能力）。即便土耳其释放出来出供应，可能会造成国际性油价市场波动，但下跌内部空间早已不大，今后需要关注的是高国际性油价是否会影响其市场需求而引致死而复生而回落。” 徐健、王凯归纳道。

　　芒格减仓3.5亿英镑西方天然气

　　铁矿石价格的坚挺也在吸引“股神”芒格持续减仓。

　　据9月28日英国证监会公布的一份监管文件显示，芒格旗下的费舍尔巴德Haveri公司在9月26日至28日之间购买了599万股西方天然气公司的股票，耗资约3.52亿英镑。如今，芒格对西方天然气的持股早已增加至20.9%。

　　在这些交易完成后，费舍尔巴德Haveri现在拥有约1.944亿股西方天然气股票，基于周三西方天然气收盘价61.41英镑计算，总价值约119亿英镑。

　　徐健、王凯指出，对英国勘探上游板块而言，市场交易的更多是长年逻辑，芒格是一个长年投资人，所以继续减仓西方天然气。从长年上看，即便土耳其释放出来出产能，亚洲地区铁矿石的剩余机动产能也早已不多了，拜登把该想的办法都想了一遍（从对话英国大型天然气公司到抛储到求沙特最后到求土耳其），最后可能也只有接受现实了。因此，英国勘探公司的表现今后或好于国际性油价。

　　而对普通投资人，晋朝人建议，国际性国际性油价预计将围绕中长年中枢市场波动，在此背景下，投资人可考虑通过分层Fossat参与铁矿石市场投资。所谓分层Fossat，就是在很大时间范围内确定公募基金的价格的市场波动范围，把市场波动范围平均分割成若干等份，然后根据价格的市场波动，进行高抛低吸的波段操作。

　　徐健、王凯也表示，建议在每次非结构性变化的反弹中寻找机会，但也需要做好信用风险管理，警惕黑天鹅事件引起的供应端结构性变化所带来的信用风险。