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　　在英国通胀率退烧速率逊于市场预期，西欧央行稳步该会升息锤子之时，在此之前始终悲观没意思英国股市的摩根士丹利也不得已转头承认错误，急剧上调英国股市TNUMBERHK。

　　美东天数周二，摩根士丹利将标准普尔500成分股的月底TNUMBERHK从在此之前预估的4300点上调至3600点，称基准利率上行发展前景的急剧转变将拖累英国股市估值水平。这意味著摩根士丹利预计去年在去年剩余的天数内，英国股市还要竭尽全力上涨超4%。

　　通胀率阻力下，摩根士丹利不得已从多转强

　　在在此之前，摩根士丹利对英国股市发展前景仍抱以总体没意思的态度，并悲观预计去年英国股市在去年剩余天数有望上涨。

　　在9月12日的调查报告中，摩根士丹利的彼得·科迪克（David J. Kostin）等分析师曾则表示，他们认为下注英国比下注西欧更安全，但自那以后，标准普尔500成分股的表现始终落后于莱斯特西欧600成分股。而且在当时的调查报告中，科迪克项目组还预计去年，如果英国通胀率表明出明显的缓解迹象，英国大盘有可能在月底反弹至4300点。

　　而英国8月CPI统计数据很快给了摩根士丹利绝杀嘹亮的一巴掌。

　　9月13日，英国劳工部公布的统计数据表明：英国8月CPI环比快速增长8.3%，虽较初值8.5%有所回落，但是仍然高于市场市场预期的8.1%。核心CPI环比快速增长6.3%，市场预期6.1%，初值5.9%。这一统计数据直接导致标准普尔500成分股当日急剧跳水4.32%，并随后开启连续数日的涨势。

　　在通胀率退烧速率逊于市场预期、西欧央行急剧升息的阻力下，科迪克项目组也不得已推翻在此之前的结论，将其标准普尔500月底TNUMBERHK从4300点上调至3600点，这意味著预计去年英国股市将较本周二收盘价（3757.99点）竭尽全力上涨4.2%。

　　西欧央行升息背景下通缩已无可避免？

　　在本周的西欧央行决议上，西欧央行主席戴维斯已经暗示，他将冒着经济危机的信用风险抗击通胀率，这引发了人们对央行可能破坏全球经济快速增长的担忧。

　　摩根士丹利分析师们在调查报告中写到，大多数优先股投资者已经接受了英国经济通缩无可避免的观点，而他们现在更关注的是经济危机到来的天数、规模和稳步天数。在这样的框架下，标准普尔500成分股3个月、6个月和12个月最终目标分别为3400点、3150点和3750点。

　　摩根士丹利在此之前预计去年，英国2022月底前述基准利率将在0.5%左右，而目前，摩根士丹利将这一市场预期再升到了1.5%。

　　分析师们在调查报告中写到：

　　“我们的经济学家现在预估，联邦公开市场委员会将在11月升息75个百分点，12月升息50个百分点，2月升息25个百分点，使基金基准利率达至4.5%-4.75%的最大值。”

　　摩根士丹利提议采行防御型实用性

　　摩根士丹利则表示，其最新预估的信用风险仍偏重下行，因为经济危机的可能性越来越大——如果英国出现经济危机，企业盈利将减少，利率差距将扩大，英国基准大盘将跌至3150点的低点。

　　摩根士丹利则表示，过去几年，英国股市估值水平与前述利率始终达维季夫卡，但这种关系最近出现了交叉，对股市构成了信用风险。

　　摩根士丹利分析师们调查报告中写到，在摩根士丹利估值水平模型中较高的基准利率情景下，支持英国股市市盈率达至15倍，较在此之前预估的18倍上调。

　　摩根士丹利提议，在当前不确定性愈演愈烈的环境下，投资人可以采行防御型实用性，提议持有具有优质属性（如强劲的资产管吻、高资本投资回报率和稳定的销售增速）的优先股。