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　　前段时间更需要关注的可能将是次贷经济危机的风险！

　　自8月16日年来，美国股市的总市值早已大跌了8.8万亿元美元（折合人民币约62万亿元）。刚刚过去的周四，恐慌的气氛逐渐达至了顶点，周四共计3300亿套看跌合同换手，这是自1992年统计数据已经开始年来最拥挤的六天。

　　针对此次金融消费市场的大抛售，西向策略师普遍认为，戴维斯大体上赞成经济经济危机的设想，进而引起了牛市的偏激阶段。同时，西欧汇率经济危机爆发。这些都是金融消费市场无差别抛售的主要原因。但根本原因可能将还在于对可再生能源物流配送和产品物流配送南埃尔普的市场预期。

　　在此之后，一些投资巨擘们也在逐步兑现优先股。在巴菲特抛售比亚迪(大盘266.40 -0.80%,零购)后，又一家Tsav巨擘遭遇类似利空消息。据联交所新一代披露的文件，9月22日，HTCSDI减持方大炭素(大盘80.26 -2.25%,零购)H股1662.2万股，HTCSDI对方大炭素H股认购比例由8.23%降至4.11%。在此之后，9月23日消息，阳光储能技术发生工商变更，HTCSDI株式会社退出股东行列，新鑫(大盘112.95 -1.05%,零购)认购升至100%。

　　那么，这个影响究竟会有多大？

　　30年来势汹汹六天

　　据Wind统计数据，自8月16日的相对低点年来，整个美国股市消费市场的总市值早已蒸发掉近8.8亿美元左右。除了股市之外，债券消费市场、大宗期货消费市场、虚拟汇率消费市场等全线大跌。对老股民来说，此时此刻应该可以感觉得到近似于2008年次贷经济危机的寒意。事实上，一些买卖统计数据也在指向大规模避险。

　　来自彭博社的统计数据显示，周四共计3300亿套看跌合同成交，这是自1992年统计数据已经开始年来最拥挤的六天。追踪国际标准穆尔500成分股（S&；P 500）的最大买卖所买卖公募基金（Ticker Tect）在经历了两周由西欧央行引起的从优先股、债券到汇率的大市场波动后，成交也飙升至历史最低水准。

　　奥本海默公司（Oppenheimer&；Co.）机构股权衍生产品顾问阿伦·罗森（Alon Rosin）则表示：“恐惧显然早已来临，因为今天（周四）的感觉肯定不同。”

　　国际标准穆尔500成分股（S&；P 500）周四一度跌破牛市低点，随后买家纷纷出面将该成分股维持在该关键技术水准之上。美国银行（Bank of America Corp.）新一代的调查显示，由于经济经济危机的担忧，公募基金经理已将优先股敞口大幅削减至创纪录的低点，而他们的现金持有量则刷新历史新高。

　　然而，对整个2022年而言，探底买入已被证明是一种徒劳的思路，每一次优先股反弹单厢被挫败。国际标准穆尔500成分股（S&；P 500）今年下跌23%，有望刷新2008年年来最糟糕的年度表现。

　　值得一提的是，在周四的买卖狂潮中，对看跌套期保值的需求也有所增加。然而，在2600万美元的水准上，看跌套期保值的成交仅达至3月年来的最低水准。

　　大抛售的根本原因及趋势

　　周四的抛售是全球性的，在两周内西欧央行又将基准利率提升了三分之一点，其他央行也提升自己的基准利率以应对全球通胀率趋势。

　　周四，西欧的制造业和服务业采购经理人成分股表现疲软。英格兰银行周四警告该国早已处于衰退之中，这加剧了正面螺旋。英国政府周四还宣布了一项全面减税和投资激励措施以帮助其经济的计划，进而震撼了消费市场。

　　下周晚些时候，在西欧央行将基准利率提升三分之一点并预测其可能将在明年初将其公募基金基准利率提升至 4.6%后，下周晚些时候股市的基调更为正面。

　　Evercore ISI 优先股、衍生产品和量化思路顾问Julian Emanuel则表示，戴维斯大体上赞成经济经济危机的设想，进而引起了牛市的偏激阶段。“坏消息是你正在看到，而且你将在短期内继续看到不分青红皂白地抛售几乎所有资产。好消息是，往往我们所见过的几乎所有牛市的终局，它会在 9 月和10月来临，这在历史上一直是正常的状态。”

　　另有策略师指出，西欧在可再生能源上早已与俄罗斯出现南埃尔普，商品价格早已达至了一个高位，这是西欧经济危机的根本原因；而美国通胀率压力的出现，既与商品价格的高涨有关，又与产品南埃尔普市场预期的出现有关。而这两类南埃尔普又都具有长期性。这使得消费市场对远期基准利率的市场预期达至了一个非常高的位置。

　　Bannockburn Global Forex首席消费市场思路师 Marc Chandler则表示，他认为消费市场已经开始对西欧央行的最终基准利率进行订价，最低可达5%。“我想说，西欧央行鼓励消费市场重新订价终端基准利率，释放了这些力量。这绝对是引起这种市场波动的因素之一。”

　　Tsav巨擘的利空消息

　　周四，方大炭素H股大跌5%，而在就此前两天，国际锂价早已拍出了又一个低点。按理来说，这个“白色石油”的行当有一个不错的未来，但此时有巨擘出手了。据联交所23日晚间消息，HTCSDI于9月22日对方大炭素H股认购比例由8.23%降至4.11%。这相当于是甩卖式抛售。再加上此前巴菲特卖出比亚迪，可以说，新可再生能源汽车板块的信心将再度面临考验。

　　值得一提的是，HTCSDI还有一个动作也引人关注。9月23日消息，阳光储能技术有限公司发生工商变更，HTCSDI株式会社退出股东行列，新鑫认购升至100%。该公司成立于2015年，法定代表人为顾亦磊，注册资本5.12亿元，经营范围包含：电池制造；电池销售；电力设施器材制造等。

　　有分析指出，HTCSDI的图谋可能将在于产业链安全和竞争。据韩国电子产业媒体The Elec报道，HTCSDI正准备在其美国密歇根州工厂建立第二条电动汽车电池组工厂线。消息人士称，这是由于客户Stellantis公司生产的插电式混合动力电动汽车销量增加，HTC现有的第一条工厂生产线正以100%的产能运行。HTCSDI在2018年为这条生产线花费6270万美元。由于能够利用现有基础设施，预计第二条生产线的花费约为第一条的一半。HTCSDI与Stellantis成立了一家合资企业，旨在到2025年生产容量达23GWh的电池。

　　从长远一点来看，当下的消费市场格局虽与各国的息口有较大关系，但国际争端的影响可能将更大一些。起初，投资者大多认为，国际争端与消费市场的逻辑有点远。然而，当产业链安全受到持续影响，消费市场出现通胀率的固化市场预期时，对金融消费市场的冲击就已经开始加大。回过头去，也只有两个结果可以致使通胀率真正下降：一是国际争端缓和，二是经济大衰退。也只有通胀率真正下降，全球消费市场才有可能将迎来喘息之机。