全民投资新能源时代来了!产业资本溢价60%也干

珠海,高景太阳能(行情8.06 -0.12%,诊股)估值200亿;广东,欣旺达(行情26.97 +1.05%,诊股)电池估值300亿元;湖北,融通高科估值高达500亿元……最近,新能源领域正跑出一只又一只独角兽。

赛道吸金背后,一方面是行业的蓬勃发展,以及政策的强力支持;另外一方面是VC/PE的趋之若鹜。

深圳一位VC投资人对《科创板日报》记者说,全民投资新能源的背后,是这一赛道已成为确定性最高的行业。“政策面上有这么多支持,包括优先上市等。如果现在还不下手,那要等到什么时候?”

选了一圈后,锁定新能源

在行业里干了5、6年的一位深圳投资人,今年上半年有点迷茫。当他问同在深圳的另一位创始合伙人“今年投什么”时,脑子里已经把硬科技、医药、新能源、消费……几个大赛道过了一遍。

最后,他锁定了新能源,原因是问了周遭的VC,发现新能源是业内最认可的。“今年,有几个赛道已偃旗息鼓。看得见的是大消费,看不见的是生物医药。一是做药时间较长,东西还不一定做出来;二是,即便是做出来了,也避不开集采,没有确定性。”

半导体领域也让这位深圳投资人在选赛道时忐忑不安。“前几年VC把半导体投了个遍,但等到验证时,却发现很多东西都很Low。最重要的是,穿透到终端的消费电子,今年很多芯片遭遇砍单。半导体又是资金密集型行业,资金量不大的话,没人敢贸然接盘。”

经过半年时间考察,他发现其实几乎所有VC都在看新能源。“看项目时,经常会碰到同样一波人。”

据他了解,今年深圳一家在IPO项目上做得风生水起的基金,已连续招了好几个看新能源的投资经理。“除了通用的学历、行业履历外,产业背景包括校友资源被看得很重。总之,大家都在加码,乘势而上。”

与他有相同感受的,还有处于长三角的一家大型国有资本投资人。这位长三角的投资人对《科创板日报》记者表示,现在但凡是干VC的,没有不投新能源的,以至于这个赛道非常拥堵。“身边的朋友还是LP,都问估值这么高,难道你们不怕?”

但这位长三角投资人也没办法,今年就是这个价,水涨船高。高估值下,他也在给自己找安全垫。“既然干了VC,就不要等到企业跑出来了再投。当别的资本都看懂了,你还投什么?一定要锚定投资逻辑,抢在A轮下手。”

据第三方数据显示,1-9月VC参与的新能源领域投资多达160笔,且交易轮次多在A轮或Pre-A轮,天使轮和战略投资偶有发生。在这些投资中,电池与储能技术占据绝对比例,能源及矿业也有一定占比。但从投资金额上,一些公司在A轮就获得大额融资。

产业资本下手,溢价60%也干

高景太阳能、欣旺达电池、融通高科……上述公司之所以成为新能源领域的独角兽,离不开产业资本的助力。

融资数据显示,光伏硅片企业高景太阳能B轮融资25.15亿元,投后估值达200亿元,参投方中有广东粤科这一产业资本的身影,以及老股东珠海华发集团的追投。

估值为300亿元的欣旺达电池,则有国家绿色发展基金的支持,以及在新能源领域有颇多投资的源码资本、深创投加持。

至于估值为500亿元的融通高科,D轮融资50亿元,诸多实力雄厚的产业资本纷纷加入,包括了广汽、一汽、东风、上汽、蔚来、小米、晨道、象屿等产业链上下游合作伙伴。

对此,上述长三角投资人对《科创板日报》记者表示,现在产业资本投新能源已是一种趋势。“基本上,大家都看懂是怎么回事了。而且产业资本投,也是上下游关系,为被投公司的主要客户。”

善于投资A轮的这位长三角投资人告诉《科创板日报》记者,2020年他投了一家公司,对方是浙大团队,非常优秀,准备从石墨转型到负极材料。“当时这家公司无人问津,即便有人看,但也没投。”不过,这位看好浙大团队的长三角投资人出手了。

据他回忆,当时投前估值为14亿元,投后为16亿元。但几个月后产业资本出手了,战略投资25亿元,直接溢价60%。在估值上,也顶到100亿元,半年涨了近10倍。而这半年里,电池材料是供不应求,祝兴投资的这家公司也顺利转型,进入到产业链中。

“最开始,产业资本之所以犹豫,是没搞懂,不愿意投。但没过多久,发现上游成本涨得厉害,再加上我们对产业资本的疏导,他们的认识也很快上来了,于是直接出手,溢价60%也干!”

还有一家也是如此。

这是一家电池材料的公司,目前正准备IPO扩充产能,此前一直在犹豫IPO的时间。经验丰富的他直接跟这家公司表示,先在一级市场募集,来一轮Pre-IPO。“原来计划5个亿元的募集,最后募了7个亿元,超出预期的60%。”

“这7个亿元,相当于一个IPO了,关键是公司能提前把产能投下去,抢占市场先机。在上市进程中,去年12月他们也提交了申报材料,今年5月过会,最近准备正式登陆资本市场。”这位长三角投资人谈到,如果当时没有提前Pre-IPO募集,等到现在恐怕有些时机就会错失,特别是在产能。

总之,在他看来,新能源行业是鼓励性行业,当前投资热闹,全来自于产业链的拉动。

“跟其他行业相比,新能源恐怕是今年少数大幅增长的行业。你看,宁德时代(行情452.22 +0.61%,诊股)分手永兴材料(行情135.26 +3.50%,诊股)之后,立马又找了一个媳妇。所以,资本怎么不闻风而动?”

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