为什么交易者需要关注 2022 年中国人民代表大会

  以中期选举为特征的交易年( 2022年)往往表现出较低的回报和较高的波动水平。


  但从更全球化的角度来看,对 2022 交易年的政治影响远远超出了北美,这不仅是因为俄罗斯和乌克兰之间共同边界的紧张局势加剧。


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  重要的是,中华人民共和国(PRC)将在定于 11 月在中国举行的大规模政治活动中选择 2022 年的总统。


  每五年召开一次的这些“党代会”会议至关重要,因为此时选举(或连任)中国国家主席,政府的下一个五年窗口的总体规划和目标也已公布。


  11月即将举行的党大会特别有趣,因为许多人认为,当时中国 - XI金平总统 - 将被选为罕见的第三个任期。Xi Jinping目前已有超过9年的权力,于2013年首次选出总统,然后在2018年重新策划。


  中国的总统任期为五年,可追溯到 1980 年代,领导人传统上最多连任两届。


  然而,重要的是,中国宪法中关于任期限制的措辞早在 2018 年就进行了修改,这意味着习近平理论上可以在任至少五年,甚至更久。


  中国宪法中关于任期限制的措辞早在 2018 年就进行了修改


  目前,习近平是否会获得第三个任期尚无定论。但中国领导人传统上会在第二个任期内提名继任者,而习近平尚未??这样做。出于这个原因,许多专家预计该国目前的总统将于11月重新培训。


  就像在美国一样,中国总统担任国家领导人、军队领袖和政党领袖。在中华人民共和国,这些角色被称为中国国家主席、中央军委主席和中国共产党(CPC)总书记。


  11 月,将有近 3000 名中共党员出席党的代表大会,全国人民代表大会(NPC)是中国一种议会形式。


  对金融市场的影响


  在过去十年中,中国对全球金融市场的影响力呈指数级增长。阿里巴巴(BABA)、百度(BIDU) 和拼多多(PDD) 等庞大的中国科技公司现在已成为大多数投资者和交易者日常词汇的一部分。


  由于中国经济的政府主导性质,中国境内的公司对中国政府的指令和政策特别敏感。这是今年 11 月政治事件对市场如此重要的一个重要原因。


  去年中国对科技公司的监管打击很好地说明了这一现实。自从中国政府于 2020 年 11 月首次开始对蚂蚁金服的首次公开募股 (IPO) 施加压力以来,许多中国股票——尤其是美国存托凭证——已经接受了它(如下图所示)。


  中国股票


  再举一个例子,KraneShares CSI 中国互联网 ETF (KWEB) 自 2021 年 2 月初以来下跌了近 60%。


  从技术角度来看,许多投资者和交易员可能会发现这些水平非常有吸引力,并且仍然如此。然而,中国股票的基本面(即收入和盈利)仍然不明朗。


  除了对科技股的监管打压之外,中国的公司似乎还卷入了习近平主席的其他重大举措之一——被广泛称为“共同繁荣”。


  与世界其他地区一样——尽管中国有社会主义根源——中国的贫富收入差距在过去几十年中显着扩大。去年最近的一项新研究显示,中国的出生率正在下降——这一趋势归因于生活成本的急剧上升。


  尽管中国显然不是一个民主国家,但该国的领导人在面对人民面临的挑战时也并非充耳不闻。因此,迈向“共同繁荣”的新动力似乎是为了缩小收入差距并确保在中国经济现代化进程中落后的中国公民数量减少。


  显然选择了解决这个问题的一种策略是对中国企业施加压力,要求他们减少对利润的关注,而更多地关注他们在社区中的社会影响。例如,通过雇用更多人,或捐赠商品、服务甚至现金等资源。


  由于这项政策指令,许多知名的中国科技公司去年宣布,他们将把部分(或全部)利润捐赠给社会事业。例如,拼多多去年 8 月宣布,该公司将捐赠其第二季度的利润和所有未来收益,以帮助中国的农业发展,直至捐赠达到至少 100 亿元人民币(15 亿美元)。


  大约在同一时间,在香港上市的腾讯(TCEHY)宣布将再拨出 500 亿元用于社会项目,使该公司 2020 年的慈善承诺总额达到惊人的 1000 亿元。


  习近平主席在讲话中经常提到“中国特色社会主义”,这一口号似乎与当前企业走向“共同富裕”的趋势非常吻合。


  从表面上看,这些努力可能会受到大多数中国公民的欢迎——重新分配部分国家财富并帮助有需要的人。


  但就金融市场和相关中国公司而言,利润减少通常会导致估值降低。而这一严酷的现实无疑助长了中国股市的持续回调。


  应该指出的是,由于 COVID-19 大流行,中国经济也受到了打击,股票价格的部分回落也可能归因于此。


  未来的大问题是,“共同繁荣”是否会成为中国经济的永久组成部分,或者这一举措是否只是暂时的——作为一种政治策略,在 11 月的选举前安抚中国公民。


  而这个问题的答案将在一段时间内无法得知——在可预见的未来,中国的商业基本面极难解读。


  为关注 2022 年金融市场的动向,读者还可以在方便的时候收听 TASTYTRADE LIVE——工作日上午 7 点至下午 4 点(美国中部时间)。


  Sage Anderson 是化名。他是一位经验丰富的股票衍生品交易员,曾作为自营交易公司员工管理基于波动率的投资组合。他不是 Luckbox、tastetrade 或任何关联公司的员工。


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