标准普尔 500 指数面临突破的风险,因为 PMI 触及但后续将是一个问题

  市场观点:美元兑日元141上方看涨;EURUSD在 1.0000 上方看涨;黄金看跌 低于 1,750

  标准普尔 500 指数继续盘整,其 8 天区间是我们在 2022 年看到的最小区间之一

  在经合组织的预测和未来 11 月的采购经理人指数之间,有关经济衰退风险的头条新闻有所增加,但这是否足以让资本市场在流动性流失之前有所突破?

  我们开始看到市场在两种观点之间拉动。一方面,标准普尔 500 指数等基准正在形成狭窄的技术模式,同时还有一些具有系统重要性的宏观更新。或者,存在对本周周四感恩节假期已知流动性枯竭的消费预期。这些是相反的力量,可以转化为短期交易者的困难条件。进入周三交易日,SPX 出现技术突破的风险似乎很高。该指数 10 天(两周)的平均真实波动幅度为 1.8%,而过去 8 天的波动幅度是我们三个月以来的最小波动幅度。稀薄的流动性会放大波动性,我们已接近该范围的上限。但是,如果有休息时间,下一个美国假期(感恩节)的流动性将立即丧失,这将使我们有很长的休息时间来考虑任何挑衅性举措的真正信念。另一方面,如果波动性迎合“风险规避”,那么它可能是在既定的拥塞中采取的行动,市场可能更愿意在短期内对其进行评估,然后在流动性恢复时采用新的视角。

  带有 100 天和 200 天均线和 1 天历史范围的标准普尔 500 指数图表(每日)

  

带有 100 天和 200 天均线

  对于基本面动机,仍然存在兴趣和推动市场的能力这两个主题。利率预期一直是美元近期更有成效的驱动因素之一,但美元在过去一个交易日的复苏中似乎动摇了。这可能是股市反弹的反映,因为美元反映了其避险地位,但这是近期疲软的基本面支撑。或许经合组织的更新对美元和欧元兑美元有一定的影响。在他们的增长预测中,经济集团还将上调通胀预测。到 2023 年,经合组织预计全球通货膨胀率为 6.6%。大多数主要央行的目标是 2%,这强烈激励鹰派政策团体坚持到底。考虑到美元处于领先地位,这似乎比任何其他中央银行都更能推动美元;然而,经合组织特别呼吁欧洲央行称其需要缩小其利率与美国同行之间的差距。他们会听从号召吗?

  100 天和 200 天 SMA 与欧盟-美国 2 年期收益率利差重叠的 EURUSD 图表(每日)

  

美国 2 年期收益率利差重叠的 EURUSD 图表

  对于未来 24 小时内的预定事件风险,利率预测和增长评估都有更多的素材。然而,我相信利率猜测可能会退居二线,市场对新西兰央行利率决定的反应可能除外。这是一个直接的政策更新,他们预计将加息 50 个基点和新西兰元已经花了几个月稳定的时间试图恢复其作为著名套利货币的贴现角色的失地。周三更能代表一个基本主题的是经济健康。我们有一些关键的收益(Deere)以及一些值得观察的美国经济数据(耐用品和新屋销售)。但是,我们可能会发现市场更倾向于消化一些更全面的东西。

  在事物的增长方面,更全面的是我们将获得的关于一组主要发达世界经济体当前实际健康状况的洞察力。标普全球 PMI 是目标经济体 GDP 的密切关注和及时指标。在撰写本文时,澳大利亚数据已经发布,综合数据从 49.3 下滑至 47.2 并不是一个好的开始。除日本外,其他国家都处于收缩区域(低于 50),因此背景在预期中会带来一些恐惧。如果数据“胜出”,这可能会让人感到更大的意外,但在流动性暮色中开始风险运行可能比在感恩节流动性开始之前看到松散持有的风险敞口平仓更难。


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