央行观察:BOC、RBA 和 RBNZ 利率预期更新

  ※加拿大央行和新西兰储备银行均在 3 月加息,预计 4 月将再次加息。

  ※与此同时,澳大利亚储备银行仍在等待澳大利亚联邦选举之后才加息。

  ※零售交易者的头寸表明,澳元/美元、新西兰元/美元和美元/加元汇率在短期内都有不同的偏差。

  大宗商品价格上涨

  在本期中央银行观察中,我们正在研究加拿大银行、澳大利亚储备银行和新西兰储备银行的利率市场。澳大利亚、加拿大和新西兰中的每一个国家的贸易条件往往会在商品价格上涨时受益,从而在波动性扰乱大多数风险资产的时期支撑其货币的弹性。全球供应链中断将对每个国家的增长前景造成负面影响,但持续高通胀压力的前景将使加拿大央行、澳大利亚央行和新西兰央行在可预见的未来继续加息。

  数据改善,加油

  加拿大经济的数据好于预期,花旗加拿大经济意外指数为+22.6。即将到来的 2 月份加拿大就业变化和失业数据预计将突显这一近期趋势,后者的数据将从 6.5% 升至 6.2%。油价飙升可能有助于加拿大的贸易平衡,有可能抵消整体增长数据中消费的下降。在这种背景下,加拿大通胀数据可能会持续保持数十年的高位,从而使加拿大央行在未来几个月内继续加息。

  加拿大银行利率预期(2022 年 3 月 9 日)(表 1)

加拿大银行利率预期(2022 年 3 月 9 日)(表 1)

  继上周中国银行加息 25 个基点后,利率市场仍在预测 4 月下一次会议时会再次加息。事实上,最近几周,4 月会议的加息几率小幅上升:一个月前,加息 25 个基点的可能性为 123%(加息 25 个基点的可能性为 100%,加息的可能性为 23%)加息 50 个基点)。现在,加息 25 个基点的可能性为 162%。目前,中国银行的主要利率为 0.50%,到年中将上升至 1.00%。

  客户情绪指数:美元/加元汇率预测(2022 年 3 月 9 日)(图 1)

客户情绪指数:美元/加元汇率预测(2022 年 3 月 9 日)(图 1)

  美元/加元:散户数据显示,46.10%的交易者为净多头,空头与多头的比例为1.17:1。净多头数量较昨日减少8.39%,较上周减少27.80%,而净空头交易者数量较昨日增加 3.32%,较上周增加 23.88%。

  我们通常对市场情绪采取逆势观点,交易员净空头的事实表明美元/加元价格可能会继续上涨。

  交易者比昨天和上周进一步净空头,当前情绪和近期变化的结合使我们更加看涨美元/加元的逆势交易偏见。

  澳洲联储仍将在年中加息

  澳大利亚储备银行仍处于等待状态,等待 5 月举行的联邦选举。此后,在澳大利亚 4.2% 的失业率已经与 RBA 的 2022 年年底预测持平的背景下,RBA 准备迅速加息。从现在到 6 月的过渡时期,大宗商品价格上涨将加剧通胀压力,一旦克服了政治障碍,就需要迅速采取行动。

  澳大利亚储备银行利率预期(2022 年 3 月 9 日)(表 2)

澳大利亚储备银行利率预期(2022 年 3 月 9 日)(表 2)

  最近几周,澳洲联储加息几率的近期路径一直保持稳定。一个月前,市场预计 6 月首次加息的可能性为 78%。现在,虽然预计第一次加息 15 个基点将在 6 月到来,但可能性已无形地回落至 68%。预计 8 月加息 25 个基点(概率为 109%),9 月第三次加息(概率为 78%),11 月第四次加息(概率为 128%),12 月第五次也是最后一次加息(概率为 100%) .

  客户情绪指数:澳元/美元汇率预测(2022 年 3 月 9 日)(图 2)

客户情绪指数:澳元/美元汇率预测(2022 年 3 月 9 日)(图 2)

  澳元/美元:零售交易员数据显示,50.12%的交易员净多头,多空比为1.00:1。净多头比昨天增加7.70%,比上周增加20.31%,而净空头交易者的数量比昨天增加了 2.35%,比上周减少了 21.60%。

  我们通常对人群情绪采取逆势观点,交易员净多头的事实表明澳元/美元价格可能会继续下跌。

  交易者比昨天和上周进一步净多头,当前情绪和近期变化的结合使我们对澳元/美元看跌的逆向交易偏见更加强烈。

  新西兰联储保持积极进取

  正如预期的那样,新西兰储备银行在 2022 年的第一次会议上加息了 25 个基点。这种背景下也需要在未来几个月内持续加息,尤其是新西兰的贸易条件由于各种商品的上涨而得到提振:乳制品、木材和谷物。新西兰失业率保持在数十年来的低点,通货膨胀率仍处于 30 年来的最高水平,房价——新西兰联储职权范围的第三条轨线——同比上涨近 +30%(根据最近可用的数据)。

  新西兰储备银行利率预期(2022 年 3 月 9 日)(表 3)

新西兰储备银行利率预期(2022 年 3 月 9 日)(表 3)

  新西兰联储在 4 月加息 25 个基点的概率为 141%(加息 25 个基点的概率为 100%,加息 50 个基点的概率为 41%),随后 25 年加息概率为 331%。 - 5 月加息基点(加息 25 个基点的概率为 100%,加息 50 个基点的概率为 100%,加息 75 个基点的概率为 31%)。新西兰联储将继续在 2022 年的每次会议上加息,这是后全球金融危机时代任何主要央行加息速度最快的一次。

  纽元/美元:散户数据显示,40.38%的交易者为净多头,空头与多头的比例为1.48:1。净多头数量较昨日增加10.53%,较上周减少16.00%,而净空头交易者数量较昨日增加 0.29%,较上周减少 3.12%。

  我们通常对市场情绪采取逆势观点,而交易员净空头的事实表明纽元/美元价格可能会继续上涨。

  仓位净空头比昨天少,但比上周净空头多。当前情绪和近期变化的结合使我们对新西兰元/美元的交易偏见更加复杂。


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