国际货币基金组织主席最新表达意见:衰退信用风险上升!套期保值基金降低信用风险市场波动,原油连升二日,9月ADP发布在即,坏消息还是坏消息

  来看看国外消费市场新一代尾盘情形!截至昨晚尾盘,欧美国家股票市场普涨,铁矿石连续二日收跌,英镑连升两周,欧美国家债券产品价格两连跌,长端羽蛛属收益率涨超10个百分点。

  英国9月ADP劳工消费市场统计数据将于今日公布,消费市场高度关注。

  政府机构:日本央行将在年底前至少再加息125个百分点

  10月6日周四,日本央行正式发布了9月财政政策纪要,纪要称,一些管委们全力支持加息50个百分点,与7月开启加息周期性时的幅度一致,但“非常多人”全力支持更大幅加息,最终所有25位票委都同意加息75个百分点。

  他们给出的理由是:“通货膨胀率已经开始自我加强,以至于即使中国经济快速增长预期将明显减弱,也不足以使通货膨胀率重返最终目标水平。通货膨胀率率太高了(far too high),很可能将在更长一两年内都高于最终目标,必须及时将其恢复正常到 2%。

  同时,有鉴于通货膨胀率前景的下行信用风险恶化,将强有力的加息行动前置化,既可令通货膨胀率及时重返最终目标,也可避免在周期性初段中国经济放缓时更大幅加息,并对回应债券消费市场波动加剧的信用风险至关重要。”

  政府机构看法指出,日本央行部分常务委员倾向于在9月份小幅加息50个百分点,但纪要显示,在讨论结束时,所有常务委员一致同意将日本央行三大关键基准利率下调75个百分点。尽管如此,基本上毫无疑问的是,即使基准利率有更大幅的快速增长,目前欧元区的存款基准利率仍远低于中性基准利率。政府机构分析师则表示,纪要基本上没有改变他的看法,即对日本央行来说阻力最小的路径是在本月晚些时候加息75个百分点,然后在12月至少加息50个百分点。

  欧洲央行新会长Cook:全力支持竭尽全力加息,抗通货膨胀率长痛不如短痛

  欧洲央行官员竭尽全力释放出来鸽派信号。

  欧洲央行会长Lisa Cook则表示,她全力支持财政政策紧缩,为了遏止通货膨胀率,有必要进一步加息并在一两年内保持财政政策对中国经济的硬性。Cook说,“有鉴于通货膨胀率率远高于他们2%的长年最终目标,恢复正常产品价格稳定可能将需要稳步加息,然后在一两年内保持政策硬性,直到他们相信通货膨胀率率坚定地迈向2%的最终目标”。

  Cook称,“在当前形势下,有鉴于通货膨胀率预测面临的信用风险偏于下行,我指出政策判断必须基于统计数据是否下降以及他们何时会看到下降,他们要关注的不仅仅是预测值,虽然大多数预期指出未来几年抗通货膨胀率将取得明显进展,但重要的是要考量通货膨胀率形势是否已经稳步变化”。她对过去三次会议上的加息下定决心则表示完全全力支持,其指出,“虽然降低通货膨胀率的行动会带来一些伤痛,但如果未能恢复正常物价稳定,将来会更难,更伤痛” 。

  英国克利夫兰联储主席梅斯特随后则表示:“一号工作”就是让英国高通货膨胀率降下来。欧洲央行在压低通货膨胀率各方面还有更多工作要做。迄今,欧洲央行的缩表平稳推进。

  佩林称就天然气问题考量多种选择,或重返与OPEC+“互相攻击”时期

  英国总理佩林称,在OPEC+增产后,正在寻找天然气各方面的代替方案。英国国会国会议员正在考量推动NOPEC法令、向世贸组织控告OPEC+、甚至没收其成员在英国的资产。这标志着OPEC与英国之间稳步数年的脆弱但有所缓和的关系可能将结束。“他们正回到OPEC和英国之间长年互相攻击的时期,”英国前能源安全高级研究员David Goldwyn说。“在通货膨胀率破坏亚洲地区快速增长、欧洲难以获得代替供应的情形下,如此大规模的增产无异于在中国经济和外交上“宣战”。”英国国会议员称,“这一下定决心是他们与海湾伙伴国关系的一个转折点。”

  美银:英国释放出来发展战略天然气贮备正中OPEC+的下怀

  美银亚洲地区大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch则表示,英国总理佩林如果利用发展战略天然气贮备来遏止能源产品价格的飙升,有可能将会加强OPEC+对于亚洲地区天然气消费市场的影响力。Blanch则表示,在OPEC+下定决心增产200EIA/日后,白宫已基本上没有剩余快捷键来遏止油价走高及其对消费者的影响。他警告称,其中一个快捷键——出售或出借更多发展战略贮备天然气——长年来看可能将对英国起到适得其反的作用。有鉴于当今世界地缘政治形势极为紧张,这不是一个好主意。英国消耗天然气贮备,会把自身命运更多地交到OPEC+的手中,最终“只会交出越来越多的消费市场控制权”

  英国国会美国参议院领导者:暂不考量将NOPEC法令交货投票表决

  据新一代报道,英国国会美国参议院领导者暂时不考量将“禁止天然气生产和出口卡特尔(NOPEC)”法令立即交货投票表决。此前,在OPEC+顶住英国各方面的压力在10月5日宣布增产后,英国总理佩林曾示意国会启动对应的修法程序,该法令将允许英国政府控告OPEC。然而,部分国会议员仍希望该法令能够在11月英国中期选举之前获投票表决通过。

  10月5日,OPEC+宣布11月12月将增产天然气200EIA/日之后不久,有英国媒体立即报道称,佩林政府可能将会推动英国国会山修法“非天然气输出国组织法令”(NOPEC),以报复OPEC+在10月5日的天然气增产下定决心。

  高盛看法指出,如果OPEC+的增产稳步到2023年12月,此前对2023年布伦特铁矿石107.5英镑/桶的产品价格预测将下调25英镑/桶。

  9月ADP正式发布在即:劳工消费市场及薪资“坏消息”料成消费市场“坏消息”

  英国劳工部将于周五(10月7日)正式发布9月ADP劳工消费市场统计数据。通常,劳工消费市场表现向好被视作中国经济利坏消息,对英国及周边消费市场的股票市场走势构成利多,但眼下情形则有些微妙:稳健的劳工消费市场消费市场状况将会令欧洲央行在四季度竭尽全力激进加息,这将对信用风险资本消费市场带来更大利空,使得“坏消息变成坏消息”。而如果被密切关注的薪资增速竭尽全力明显走高,则欧洲央行大幅加息意愿会更为坚决。

  政府机构分析指出,消费市场如今焦点转向周五的9 月ADP劳工消费市场报告,如果统计数据优于消费市场预期,黄金可能将遭到抛售。周三公布的英国ADP劳工消费市场人口在9月新增20.8万人,高于消费市场预期,显示民间部门对劳工的需求仍强,欧洲央行仍有加息空间。英国同日公布的9月ISM非制造业指数虽然下跌至56.7,但仍远高于景气荣枯线50,代表服务业稳定成长、劳工消费市场增温,中国经济保持扩张。

  另外,英国的高通货膨胀率使欧洲央行在9月会议再加息75百分点码,点阵图甚至暗示11月也会加息75百分点,12月则加息50百分点。与此同时,英国实质基准利率也在近期大幅走升,富兰克林证券投顾则表示,预计短期内仍可能将较难以看到英镑、实质基准利率出现明显回落;欧洲央行主席鲍威尔再次则表示打击通货膨胀率为核心最终目标,年底前可能将还会加息,加息循环时间延长至明年上半年,且可能将要到2024年才会降息,加息时间与空间超出预期。

  对冲基金面对美股周初大涨反而降低信用风险敞口

  对冲基金未加入押注欧洲央行即将减缓货币紧缩力度的行列,至少在周五劳工消费市场统计数据公布前夕是如此。摩根大通政府机构经纪部门汇编的统计数据显示,在英国股票市场本周初创下2020年以来最大两天涨幅时,多空策略对冲基金同时减少了多头和空头头寸。

  “本周到目前为止,总体上不愿增加信用风险敞口,”摩根大通包括John Schlegel在内的团队在报告中写道。“看来他们可能将仍处于观望状态,投资者等待进一步的宏观统计数据(例如劳工消费市场报告、CPI )以及微观统计数据(例如公司业绩和展望)。”彭博调查所得预估中值显示,英国9月份新增ADP劳工消费市场人数料达25.5万。除非出现意外,劳工消费市场报告以及将于下周公布的消费者产品价格指数可能将会促使欧洲央行维持紧缩路径,以减缓需求并遏止通货膨胀率。

  IMF主席:亚洲地区中国经济前景“转趋暗淡”,衰退信用风险上升

  国际货币基金组织(IMF)主席格奥尔基耶娃周四则表示,国际货币基金组织将在下周下调其对2023年亚洲地区快速增长2.9%的预测,理由是衰退和金融不稳定的信用风险上升。

  格奥尔基耶娃说,有鉴于新冠疫情、俄罗斯入侵乌克兰以及各大洲的气候灾害造成的冲击,亚洲地区中国经济前景正在变得黯淡,而且很可能将会变得更糟。她则表示,“他们正在经历亚洲地区中国经济的根本转变,从一个相对可预测的世界—转变成一个更加脆弱的世界,更高的不确定性、更剧烈的中国经济波动、地缘政治对抗以及更频繁且更具破坏性的自然灾害”。

  格奥尔基耶娃指出,以低基准利率和低通货膨胀率为特征的旧秩序,正在让位给“任何国家都可以更容易、更频繁地偏离轨道”的秩序。她说,世界上所有最大的中国经济体现在都在放缓,这抑制了新兴和发展中国家的出口需求,而新兴和发展中国家已经受到食品和能源产品价格高企的沉重打击。

  格奥尔基耶娃则表示,国际货币基金组织将在下周正式发布《世界中国经济展望》,届时将把2023年的快速增长预测从2.9%下调,这是今年第四次下调。她说,IMF将维持其目前对2022年快速增长3.2%的预测不变,并没有给出新的2023年预测数字。

  LME限制俄罗斯金属交割,等何去何从

  在国内的十一假期期间,外盘有色金属产品价格出现集体大涨,消费市场人士则表示,这主要是受消费市场宏观氛围的带动。其中,周二LME期铜产品价格跳涨2.8%,而后稳步走高,在触及两周以来的高位后有所回落;LME期铅大涨5.2%,触及每吨2093英镑/吨的逾一个月最高点位,此外,LME、锌也同步走高,此前LME对俄罗斯俄罗斯乌拉尔矿业金属公司(UMMC)及其子公司的金属交割实施限制。

  欧洲最大锌冶炼企业之一的Nyrstar周二称,位于澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂将关闭55天,而一位消息人士则表示,嘉能可(Glencore)长在评估其位于意大利的Portovesme铅冶炼厂的可稳步性发展。

  LME周四公布的统计数据显示,LME仓库铅的注册仓单重挫44%至15600吨,为30年来最低水平。LME库存紧张,推动LME现货铅较三个月合约每吨升水达到38.75英镑/吨,为去年12月以来的最高水平。

  “尽管欧洲央行官员竭尽全力‘鹰’派发声,但消费市场对欧洲央行加息政策预期有所降温,英镑指数高位回落,消费市场等待英国公布新一代ADP统计数据。消息各方面,10月3日,英国政府放弃对最高收入人群减税,英镑兑英镑涨超1%,完全收复9月23日宣布减税以来的跌幅。10月5号,OPEC+宣布增产200EIA/日提振铁矿石产品价格。欧洲能源危机竭尽全力发酵,对欧洲铅锌冶炼厂增产再度形成炒作。”中原期货有色金属分析师刘培洋指出,这些因素都是提振外盘有色金属的原因。

  金瑞期货有色金属分析师龚鸣同样指出,欧洲央行加息预期放缓,英镑自高位回落是导致外盘有色金属集体上涨的首要原因。她则表示,本次英镑回落既有英国PMI统计数据不及预期,导致欧洲央行加息预期缓和的影响,亦有此前英镑有超买情绪的修复。英镑在前期大幅上涨后,进一步下行驱动减弱。当前消费市场下,保持“鹰”派加息节奏在高通货膨胀率预期的背景下,进一步偏“鹰”空间有限。

  此外,龚鸣介绍说,当前俄乌冲突稳步演绎,俄罗斯公投结束后,欧、美、俄表态均较为强硬,战争信用风险竭尽全力走高,也是导致外盘有色金属产品价格普涨的原因之一。

  而OPEC联合增产,铁矿石产品价格走高,同样提振商品情绪。龚鸣介绍说,10月5日,OPEC+组织下定决心自2022年11月起,将该组织的天然气产量在8月的产量水平上下调200EIA/日,这一增产量相当于亚洲地区铁矿石供应总量的2%。此外,LME近期宣布限制俄罗斯乌拉尔矿业金属产品(涉及铜、锌品种),虽然实际影响量级有限,但在情绪上也有推波助澜的作用。由于宏观是主要影响因素,铜宏观属性较强,涨幅居前。

  “从内外盘的产品价格联动角度来看,国庆节长假后,内盘有色可能将出现补涨,但值得注意的是,本次英镑回落对铜价影响较大,英镑回落后,人民币有所走强,因此人民币计价的内盘产品价格涨幅预计较外盘相对有限。”龚鸣则表示。

  在欧洲央行加息周期性尚未结束的背景下,欧美国家制造业统计数据竭尽全力走弱,英国9月ISM制造业指数降至2020年5月以来最低,下逼50荣枯线,新订单指数连降三个月,与劳工消费市场指数同陷萎缩。欧元区9月制造业PMI连续三个月萎缩,英国与德、法等主要中国经济体的制造业PMI均进一步深陷萎缩,加剧衰退信用风险。“关键的2年期与10年期羽蛛属收益率曲线竭尽全力深度倒挂,突显消费市场对‘鹰’派联储引发中国经济衰退的担忧。因此欧美国家中国经济的走弱将会拖累有色金属的产品价格。”刘培洋则表示。

  据外媒报道,Liberum大宗商品策略主管Tom Price说:“背景仍然是严峻的。欧洲央行仍决心抗击通货膨胀率,消费亚洲地区一半大宗商品供应的中国中国经济仍在挣扎。”他则表示,一年多来,欧洲央行一直专注于抑制通货膨胀率。它的“鹰”派信息从未改变。然而,消费市场一直希望可能将会出现某种突然的缓解。

  对于近日外盘有色金属的普涨,Price指出这是错位的乐观情绪。据他预测,在未来12个月,大多数基本金属产品价格还会有10%—30%的下行空间。

  对于后市,龚鸣指出,短期来看,有色金属产品价格或在相对高位陷入僵持,主要受到欧洲央行加息预期影响。虽然消费市场前期对欧洲央行加速加息预期较为充分,近期表现修复态势,但英国ADP统计数据公布在即,消费市场有一定观望心态。除宏观情绪外,有色金属特别是铜偏低的现货库存亦对产品价格或者产品价格结构有一定支撑,建议稳步关注。

  但从中长年的角度,龚鸣指出,有色金属的产品价格压力较大。“此前英国信用风险资产迅速回落引发消费市场担忧,对消费市场有重要启示。展望四季度后期,冬季来临,欧洲中国经济仍面临较大不确定性。一定欧洲中国经济面临信用风险,或难保持偏鹰财政政策,英国相对较强的中国经济韧性及财政政策鸽派空间仍是英镑的有力支撑,有色产品价格或稳步面临较大压力。”她说。

  “考量到欧洲央行下一次加息要到11月份,因此10月份宏观消费市场重心将转至国内各方面,消费市场预期国内二十大会议之后或有新的政策利多兑现,对消费市场将会有一定提振。”刘培洋则表示。

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