暴跌20万亿!美国股市遭遇激烈时刻,高盛警示:第二次债券牛市完蛋了!印度Torigni7000亿,"货币战"还是输了?

  英国股市消费市场的忧虑焦虑已经开始扩散。

  英国股市上周整体表现不虽说不激烈,整座英国股市消费市场的市值单日熔化超2.8万亿英镑(折合港币20多亿元)。现阶段,高盛的买卖商已经开始以史上最慢的速度买进优先股看涨套期保值。据彭博社统计数据表明,上周五有超过3300万本看涨套期保值买卖,且跟踪标准普尔500成分股的亚洲地区最小的买卖所买卖公募基金的看涨套期保值成交也攀升到发展史最高水准。英国银行在新一代发布的调查报告中表示,现阶段英国股市投资人的乐观焦虑已经升到2008年亚洲地区金融危机年来的最高峰。

  现阶段消费市场最郁闷的也许是,优先股消费市场下跌的与此同时,债券消费市场也在遭受罕见做空潮。2022年高盛最精确的策略师、富国银行策略策略师Michael Hartnett发出警示称,史上第二次债券牛市完蛋了,现阶段的形势比前两次更糟糕(第一次是1899-1920年,第二次是1946-1981年)。

  亚洲地区货币贬值潮也愈演愈烈。巴基斯坦央行在“货币保卫战”中付出了沉重代价。据巴基斯坦央行新一代统计数据表明,截止9月16日,巴基斯坦外汇储备为5457万英镑,相比一年前,减少近1000万英镑(折合港币7000亿元),但未能扭转泰铢的贬值势头,当地天数9月23日,泰铢兑英镑再度刷新发展史新低。

  空头狂热

  英国股市消费市场的动荡仍未停止。

  欧洲央行的“加息风暴”之下,英国股市消费市场稳步遭受重挫,截止9月23日,英国股市的周整体表现不虽说不激烈,以纳斯达克成分股为例,单日跌幅达10.27%。除此之外,据Wind统计数据,整座英国股市消费市场的市值单日熔化超2.8万万英镑(折合港币20多亿元)。

  与此同时,高盛的套期保值买卖商已经开始以史上最慢的速度买进优先股看涨套期保值。据彭博社统计数据表明,周五有超过3300万本看涨套期保值买卖,这是自1992年有记录年来最繁忙的一个买卖日,且跟踪标准普尔500成分股的亚洲地区最小的买卖所买卖公募基金的看涨套期保值成交也攀升到发展史最高水准。

  

  面对英国股市的这番大跌,富国银行在新一代发布的调查报告中表示,现阶段英国股市投资人的乐观焦虑已经攀升到2008年亚洲地区金融危机年来的最高峰,大量投资人正狂热追捧钱款,避开几乎所有的风险类资产。因为,当下钱款、大宗商品的整体表现,继续优于债券、优先股,牛熊指标也升到最小看涨水准。

  除此之外,富国银行援引EPFR Global的统计数据称,截止9月21日当周,亚洲地区钱款类资产流入303万英镑,而亚洲地区优先股公募基金则流入78万英镑,债券公募基金流入69万英镑。

  现阶段,英镑仍在稳步走强,当地天数9月23日,英镑成分股乘势冲破113整数支撑位,单日下跌1.56%,报113.03。高盛分析人士一致认为,英镑的强势整体表现,对英国股市科技股的估值水准压力巨大。

  

  富国银行的策略师表示,随着金融环境收紧、地缘政治风险上升和亚洲地区经济增长发展前景黯淡,英国股市的估值水准仍面临较大的压力,英国股市将更进一步下跌。其预计,标准普尔500成分股将在3300至3500点之间买卖,相比新一代收盘点位,至少将下跌7%。

  与此同时,高盛也将标准普尔500成分股的年底目标价从此前预测的4300点下调至3600点,其给出的理由是,英国实际利率稳步上行将更进一步拖累英国股市估值水准。

  值得一提的是,北京天数上周六凌晨2点,欧洲央行主席鲍威尔在“欧洲央行倾听”活动上并未提及货币政策,也没有就经济发展前景提供更多细节,令消费市场担忧焦虑加剧。

  其实从英国股市的发展史统计数据来看,每年的9月下旬,几乎都是英国股市最困难的时期之一,10月则是股市波动最剧烈的月份。据投资研究公司 CFRA的统计数据,自二战年来,10月份的平均波动率比一年中其他11个月的平均水准高出36%。

  其中的一个原因是,消费市场往往在英国中期选举前陷入困境。除此之外,英国股市还将受到上市公司盈利经济衰退的冲击。亚洲地区最小资管巨头—贝莱德的联席首席投资官Nigel Bolton认为,优先股买卖员将要面临的下一个挑战就是英国股市上市公司的盈利经济衰退。

  史上第二次债券牛市

  现阶段消费市场最郁闷的也许是,优先股消费市场下跌的与此同时,债券消费市场也已经开始遭受史诗级做空潮。

  其中,英国10TNUMBERbp债券利率直接创出2011年年来新低;10TNUMBERbp羽蛛属利率也自2011年年来首次升破3.7%;对利率发展前景更敏感的2TNUMBERbp羽蛛属利率更是在冲破4.1%后仍更进一步上探,乘势冲破4.2%支撑位,创2007年年来新低。

  

  自8月1日年来,英国10TNUMBERbp债券利率累计下跌了110个百分点;英国10TNUMBERbp债券利率为下跌123个百分点(1994年年来最慢);德国10TNUMBERbp债券利率下跌87个百分点(1990年年来最慢);法国10TNUMBERbpOATs债券利率下跌83个百分点(1994年年来最慢)。

  现阶段,亚洲地区债券消费市场的未来走势,已经成为消费市场关注的焦点之一。2022年高盛最精确的策略师、富国银行策略策略师Michael Hartnett在新一代的调查报告中发出警示,史上第二次债券牛市完蛋了,现阶段的形势比前两次更糟糕(第一次是1899-1920年,第二次是1946-1981年)。

  需要表示的是,Hartnett精确预测了2022年上半年英国股市的大跌,对6月至8月中旬的英国股市反弹,以及现阶段的下跌,都给出了非常精确的预测。

  Hartnett在调查报告中警示,债市崩盘可能会带来信用违约事件并加大投资人在必要时退出亚洲地区最拥挤买卖的难度,包括做多英镑、英国科技股、私募股权等买卖。债券消费市场流动性枯竭带来的影响,可能扩散至整座金融消费市场,威胁到几乎所有其他类别资产。

  除此之外,投资银行Mischler Financial Group的董事总经理Glen Capelo认为,随着欧洲央行更多的加息和量化紧缩政策的到来,羽蛛属利率仍将更进一步下跌,预计10TNUMBERbp羽蛛属利率将会达到4%。

  这种背景下,本周即将公布的英国8月PCE统计数据显得非常关键,因为该统计数据是欧洲央行首选的通胀指标。除此之外,未来一周内,包括鲍威尔在内的多位欧洲央行官员将发表讲话,消费市场希望从新一代表态中寻找更多线索。

  除此之外,临近月末和季末,高盛公募基金经理通常会调整持仓,或将导致流动性减少,波动性升高,并且新的2年、5年和7TNUMBERbp羽蛛属的出售也可能会刺激基准羽蛛属的买卖波动。

  巴基斯坦“狂砸”1000万英镑

  现阶段,强势英镑已经开始亚洲地区掀起一轮贬值潮。

  其中,泰铢的贬值势头较为猛烈。当地天数9月23日,英镑兑泰铢的汇率冲破81的关键点位,报收81.25,泰铢汇率再度刷新了发展史新低,年内累计贬值幅度超8%。

  

  其实,泰铢兑英镑汇率8%的贬值幅度,在非美货币之中,也许不是最为激烈的。以日元、韩元为例,2022年年内累计贬值幅度分别达24.5%、19.6%。

  但巴基斯坦央行在“货币保卫战”中却付出了沉重代价。据巴基斯坦央行新一代统计数据表明,截止9月16日,巴基斯坦外汇储备为5457万英镑,比一年前的6424.5万英镑少了近1000万英镑(折合港币7000亿元),创2020年10月年来新低。

  巴基斯坦外储缩水部分是由汇率波动导致,但有策略师表示,巴基斯坦央行过去一年为了阻止卢比下跌,出售了大量英镑进行干预,才是外储下降的主要原因之一。

  渣打银行东盟和南亚外汇研究主管Divya Devesh在一份调查报告中写道,在过去5个月内,包括远期在内的巴基斯坦调整后的外汇储备以每月170万英镑的“不可稳步”速度下降。

  虽然,巴基斯坦央行并没有明确透露是否进行了外汇干预,但巴基斯坦央行行长达斯曾表示,对卢比兑英镑汇率的剧烈波动“零容忍”。

  这番定调也限定了巴基斯坦央行的货币政策方向。巴基斯坦央行将在9月28—30日召开货币政策会议,并将在30日公布新一代的基准利率和货币政策立场。考虑到英镑强势和卢比汇率稳定,消费市场机构普遍预期,巴基斯坦央行将继续加息50个百分点。

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